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El destino del acuerdo de Elon Musk para comprar Twitter ahora se reduce al dinero


Nueva York
CNN Negocios

Comienza la cuenta regresiva para Elon Musk y Twitter cerrar su acuerdo de adquisición de $ 44 mil millones antes del 28 de octubre o se verán obligados a prepararse nuevamente para un juicio después de que un juez acordó el jueves detener los procedimientos legales.

Lo que todos están esperando ahora: Musk necesita realmente tener el dinero para entregar.

Incluso el hombre más rico del mundo necesita un poco de ayuda para una adquisición de este tamaño. En abril, almizcle anunció que se había alineado $ 46,5 mil millones en financiamiento para el acuerdo, incluidas dos cartas de compromiso de deuda de Morgan Stanley y otras instituciones financieras no identificadas (una por $ 13 mil millones y otra por $ 12,5 mil millones, la última de las cuales se redujo luego a $ 6,25 mil millones). El mismo Musk también comprometió aproximadamente $21 mil millones en capital para financiar el acuerdo, y más tarde criado $ 7 mil millones adicionales en capital de inversionistas como el fundador de Oracle, Larry Ellison, y la firma de criptomonedas Binance.

Gran parte del punto de fricción entre Musk y Twitter

(TWTR)
ahora parece haber más incertidumbre sobre el estado de esos arreglos financieros.

El equipo de Musk había dicho en una presentación el jueves anterior que no había necesidad de seguir adelante con la ligadura porque se había comprometido a cerrar el trato en los términos acordados originalmente y los bancos que se habían comprometido a financiar la deuda para ayudarlo a pagar eran ” trabajando cooperativamente para financiar el cierre”.

Twitter, escéptico después de que Musk pasó meses tratando de salir del trato y también queriendo mantener la presión de un juicio sobre él, se opuso a pausar el proceso. Expresó su preocupación en una presentación separada de que un representante anónimo de uno de los bancos había testificado el jueves por la mañana que Musk aún no había enviado un aviso de préstamo y “no les ha comunicado de otra manera que tiene la intención de cerrar la transacción, y mucho menos en cualquier particular”. línea de tiempo.” Twitter también dijo que Musk debería cerrar el trato la próxima semana.

Muchos expertos legales creen que Musk realmente planea cerrar el trato esta vez, lo más seguro que nadie ha sonado desde que dijo por primera vez que el acuerdo estaba “en espera” en mayo y se movió para rescindirlo en julio. Muchos de los que siguen el caso piensan que Musk vio la escritura en la pared que probablemente perdería en el juicio y se vería obligado a comprar Twitter de todos modos, gastando más dinero y dañando aún más a la compañía que finalmente tendría que hacerse cargo en el proceso.

“Creo que Musk tiene la intención de cerrar el trato, y creo que sus razones para no cerrarlo en este segundo son probablemente algo sencillas”, dijo Ann Lipton, profesora asociada de derecho comercial en la Facultad de Derecho de Tulane. Las razones probables, dijo, tienen que ver con el tiempo que le toma a Musk terminar de reunir todos los arreglos financieros anunciados previamente para cerrar el trato.

Es probable que Musk esté tratando de ayudar a Morgan Stanley a comercializar la deuda con otros inversores antes de decirles que le entreguen el dinero para cerrar el trato, según Lipton. Si bien Musk no está obligado a hacer eso, le haría un favor a un banco que haya tenido más de un relación de una década dado que el entorno económico es más difícil ahora que cuando se firmaron los acuerdos por primera vez.

Algunos han especulado acerca de si Morgan Stanley y los otros bancos que brindan financiamiento de deuda podrían tratar de alejarse del acuerdo ahora porque podría decirse que Twitter es incluso menos valioso ahora que cuando se cerró el acuerdo por primera vez, después de que Musk pasó meses haciendo afirmaciones sobre sus fallas y siguiendo caídas más amplias del mercado de las redes sociales y la publicidad digital.

Pero el banco podría enfrentar ramificaciones legales si trata de retractarse de su compromiso ahora.

“La única forma en que podrían salirse de esto es reclamar un efecto material adverso y que Twitter ha cambiado tanto desde que aceptaron el trato que ya no quieren financiarlo”, dijo George Geis, profesor de estrategia en la Escuela de Administración Anderson de la UCLA.

Incluso si los bancos intentaran echarse atrás, es posible que Musk no quede automáticamente libre de culpa. De acuerdo con el acuerdo de fusión, Musk podría, en teoría, abandonar el trato con un pago de ruptura de $ 1 mil millones a Twitter si su financiamiento de la deuda fracasara. Sin embargo, si la canciller del Tribunal de la Cancillería de Delaware, Kathaleen St. Jude McCormick, descubriera que Musk tuvo la culpa de que la financiación fracasara después de sus meses de menospreciar a la empresa, podría enfrentar una orden judicial para demandar a Morgan Stanley para proporcionar los fondos o cerrar. el trato sin él.

Dejando a un lado el financiamiento de la deuda, es posible que Musk aún necesite un poco más de efectivo para financiar su parte de capital del acuerdo, lo que podría requerir que venda más Tesla.

(TSLA)
acciones, dijo Lipton, y tendrá que esperar unos días para poder hacerlo. tesla

(TSLA)
está programado para informar ganancias trimestrales el 19 de octubre y, por lo general, se requiere que los ejecutivos no vendan acciones en los días previos a un informe de ganancias. (Musk presumiblemente también tiene una gran participación en SpaceX, pero debido a que la compañía no cotiza en bolsa, no está claro qué se necesitaría para liquidarlos con poca antelación).

Otra causa de retraso: Musk también podría estar tratando de asegurarse de que sus socios de capital todavía estén a bordo a pesar de toda la agitación que ha creado para Twitter en los últimos meses. Geis dijo que esos inversionistas actualmente pueden estar haciéndose la pregunta: “¿Cómo debo equilibrar el riesgo de [participating in] este acuerdo frente al riesgo de perder mi relación con Musk [if I don’t]?”

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