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Los comerciantes de acciones presionan el botón de venta en las apuestas de Hawkish Fed: Markets Wrap

(Bloomberg) — Wall Street tuvo un control de la realidad, con datos que muestran un mercado laboral dinámico que probablemente mantendrá a la Reserva Federal en su agresiva ruta de senderismo. Esas apuestas provocaron el desplome de las acciones y llevaron los rendimientos estadounidenses a 10 años a su racha semanal más larga desde 1984.

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Para David Donabedian de CIBC Private Wealth US, el informe pone un “signo de exclamación” a la idea de que el proceso de fondo del mercado va a ser “largo”. En este “mundo extraño” de grandes alzas, los comerciantes pueden ver los datos sólidos como una razón para prepararse para la agitación, dice Callie Cox de eToro. La conclusión de Win Thin de Brown Brothers Harriman es que un impulso de la Fed de 75 puntos básicos en noviembre es un “trato hecho”, y otro aumento de ese tamaño en diciembre se convierte en una “posibilidad real”.

Cayó casi el 95% de las empresas del S&P 500. La caída se produjo solo unos días después de que el indicador registrara su mayor repunte consecutivo desde el inicio de la pandemia en medio de un debate sobre si la Fed estaría más cerca del “pico de línea dura”. Esas ganancias dieron a la medida su mejor semana en un mes, incluso con la caída posterior a los empleos. El Nasdaq 100 se hundió casi un 4% el viernes.

Los rendimientos a diez años se acercaron al 3,9% en medio de su décimo aumento semanal consecutivo. El dólar avanzó. El contrato de swap para la reunión de la Fed de noviembre valoró casi 75 puntos básicos de ajuste. Las expectativas implícitas en el mercado sobre dónde alcanzará su punto máximo la tasa también aumentaron, con el contrato de derivados para la reunión de marzo cotizando alrededor del 4,66%. El rango actual de la tasa de referencia se ubica entre 3% y 3,25%.

Resueltamente Hawkish

El presidente del Banco Federal de Nueva York, John Williams, dijo que las tasas deben subir a alrededor del 4,5% con el tiempo, pero el ritmo y el pico final de la campaña de ajuste dependerán de cómo se desempeñe la economía. Varios funcionarios, en declaraciones separadas esta semana, enviaron un mensaje decididamente agresivo de que las presiones sobre los precios siguen siendo elevadas y no se verán disuadidos de subir las tasas por la volatilidad en los mercados financieros.

El exsecretario del Tesoro, Lawrence Summers, dijo que es importante que la Fed cumpla con el endurecimiento monetario adicional que ha señalado, incluso frente a los riesgos financieros derivados de sus acciones.

Ahora todos los ojos estarán puestos en los datos de inflación de EE. UU. de la próxima semana después de que una lectura más alta de lo esperado en agosto moderara las esperanzas de una desaceleración incipiente. Por separado, las actas de la reunión de septiembre de la Fed darán pistas sobre la tolerancia del banco central al dolor económico.

En medio de los temores de una recesión inminente, los inversores invirtieron la mayor cantidad de dinero en efectivo desde abril de 2020, pero las acciones podrían sufrir más caídas ya que no reflejan completamente ese riesgo, según los estrategas de Bank of America Corp. Su informe citó datos de EPFR Global que muestran que los fondos en efectivo recibieron casi $ 89 mil millones en la semana hasta el 5 de octubre, mientras que los inversores retiraron $ 3.3 mil millones de los fondos de acciones globales.

Wall Street se está “revelando contra” el endurecimiento de las políticas, escribieron los estrategas encabezados por Michael Hartnett antes del informe sobre el mercado laboral.

Desde una perspectiva técnica, el hecho de que el S&P 500 permanezca lo suficientemente sobrevendido junto con un sentimiento bajista puede justificar “más esfuerzos de recuperación” que podrían materializarse tan pronto como la próxima semana, según Dan Wantrobski de Janney Montgomery Scott.

“Los datos que se informan junto con nuestro trabajo de ciclo patentado hasta la fecha nos dan la confianza de que estamos en el camino correcto al anticipar un fondo de mercado en forma de ‘U’ y una recuperación en los próximos meses (hasta 2023)”, agregó. “Creemos que el suelo se establecerá en algún momento en las próximas semanas/meses, pero por ahora, los inversores deberían seguir esperando una senda de deslizamiento muy agitada debido a un importante exceso macroeconómico”.

Más comentarios sobre trabajos:

Jeffrey Roach, economista jefe de LPL Financial:

“En una palabra: ‘frustrante’. Mientras la creación de puestos de trabajo sea sólida, los mercados deberían esperar subidas de tipos agresivas por parte de la Reserva Federal”.

Michael Shaoul, director ejecutivo de Marketfield Asset Management:

“Este informe debería mantener a raya las expectativas de cualquier ‘giro moderado’, y subraya nuestras preocupaciones de que es mucho más probable que cualquier cambio en la política sea provocado por condiciones del mercado financiero mucho peores que un aterrizaje suave en la economía estadounidense subyacente”.

Shawn Cruz, estratega comercial jefe de TD Ameritrade:

“El mercado ha estado en una mentalidad de ‘malas noticias son buenas noticias’ y realmente no hay malas noticias en este informe. Es un informe de empleo sólido, pero no es lo que el mercado quiere ver porque no le da a la Fed una razón para hacer una pausa o alejarse de sus intenciones agresivas”.

Ronald Temple, director general de Lazard Asset Management:

“Si bien el crecimiento del empleo se está desacelerando, la economía de EE. UU. sigue siendo demasiado buena para que la Fed logre su objetivo de inflación. El camino hacia un aterrizaje suave se vuelve cada vez más desafiante. Si quedan palomas en el FOMC, el informe de hoy podría haber reducido aún más sus filas”.

Seema Shah, estratega de Principal Global Investors:

“El número de trabajo de hoy es una lectura agresiva. Con el diagrama de puntos de la Reserva Federal que apunta a tasas de política más cercanas al 5% que al 4% el próximo año, tenemos un mercado que desea que la economía se desacelere rápidamente. Ahí es cuando sabes que solo hay un camino por delante: los activos de riesgo tienen que caer aún más”.

Ian Lyngen, jefe de estrategia de tasas de EE. UU. en BMO Capital Markets:

“En términos netos, fue una lectura lo suficientemente fuerte como para mantener un aumento de 75 pb en noviembre como el camino de menor resistencia, pero la desaceleración en el crecimiento de los salarios interanual se suma al caso para un ritmo de aumento más lento a 50 pb en diciembre, y aún esperamos la subida final de 25 pb en febrero para llegar a la terminal”.

Algunos de los principales movimientos en los mercados:

Cepo

  • El S&P 500 cayó un 2,8 % a las 4 p. m., hora de Nueva York

  • El Nasdaq 100 cayó un 3,9%

  • El Promedio Industrial Dow Jones cayó 2.1%

  • El índice MSCI World cayó un 2,4%

Monedas

  • El índice Bloomberg Dollar Spot subió un 0,4%

  • El euro cayó un 0,5% a 0,9739 dólares

  • La libra esterlina cayó un 0,7% a 1,1080 dólares

  • El yen japonés cayó un 0,2% a 145,36 por dólar

CRIPTOMONEDAS

  • Bitcoin cayó un 2,9% a 19.461,43 dólares

  • Ether cayó 2.7% a $1,327.55

Cautiverio

  • El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años avanzó seis puntos básicos hasta el 3,89%

  • El rendimiento a 10 años de Alemania avanzó 11 puntos básicos hasta el 2,19%

  • El rendimiento británico a 10 años avanzó siete puntos básicos hasta el 4,24%

materias primas

  • El crudo West Texas Intermediate subió un 4,6% a 92,48 dólares el barril

  • Los futuros del oro cayeron un 1% a $ 1,703 la onza

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